Collateralized Bond Obligation (SBO)

Bei den Collateralized Bond Obligation handelt es sich um eine Unterform der Collateralized Debt Obligation. Die Collateralized Bond Obligations sind forderungsbesicherte Wertpapiere, die von Investmentbanken herausgegeben werden. Es handelt sich um Wertpapiere, die meist zur Rekapitalisierung oder zur Kapitalbildung von Unternehmen und Staaten ausgegeben werden. Kaufen kann die Collateralized Bond Obligation jeder Anleger, der bereit ist, ein hohes Risiko einzugehen, denn meist handelt es sich um sogenannte Ramschanleihen. Die Ramschanleihen sind mit einem hohen Risiko bestückt, bieten aber auch eine ansprechende Rendite über eine lange Laufzeit.

Die Mischung der Collateralized Bond Obligation

Die Investmentbanken setzen bei den Collateralized Bond Obligations auf eine gute Mischung zwischen den Anleihen mit einem schlechten Rating und einem besonders guten Rating. Beim Kauf bekommt der Anleger also nicht nur die Anleihen mit einem schlechten Rating, sondern auch Anleihen, die mit einem Top-Rating versehen sind. Dadurch ist das Risiko nicht unbedingt sehr hoch, denn meist gleicht sich das Risiko durch die Mischung aus. Experten sind von den Collateralized Bond Obligations nicht überzeugt, denn sie sind der Meinung, dass die fehlende Transparenz für die Anleger ein eindeutig negatives Zeichen ist. Zudem ist bekannt, dass während der Finanzkrise im Jahr 2007 viele Ratingagenturen die Ratings falsch ausgegeben haben und Ramschanleihen mit Top-Ratings ausgestattet haben, um den Verkauf zu steigern. Im Grunde hat die Investmentbank die Aufgabe eine gute Mischung zusammenzustellen, um den Anleger mit einem möglichst geringen Risiko zurückzulassen. Die Collateralized Bond Obligations werden meist für einen langen Zeitraum vergeben und das bedeutet, dass das Risiko, dass ein Verlust eintritt sowieso schon recht hoch ist. Durch die Mischung wird das Risiko gemindert.

Investmentbanken vergeben die Collateralized Bond Obligation

Die Collateralized Bond Obligations werden von Investmentbanken ausgegeben, wobei es sich um spezielle Banken handelt, die im Bereich des Investments tätig sind. Sie unterstützen den Handel auf den Finanzmärkten und arbeiten mit Wertpapieren, an der Börse und sind in der Vermögensverwaltung tätig. Heute gibt es nur noch sehr wenige spezielle Investmentbanken, denn die meisten Banken sind auch mit dem täglichen Finanzgeschäften beschäftigt. Sie haben separate Bereiche, die sich nur mit Investments beschäftigen. Die wenigen Investmentbanken, die heute noch nur im Bereich Investment tätig sind, haben das Hauptgeschäft in diesem Bereich gelegt und beschäftigen Experten, die sich den ganzen Tag nur mit den verschiedenen Investmentmöglichkeiten beschäftigen. Sie beraten die Kunden und verwalten ihr Vermögen. Investmentbanken haben die Aufgabe, das Vermögen ihrer Kunden zu schützen und zu vermehren. Dazu nutzen sie Anleihen, wie die Collateralized Bond Obligation, als Anlage. Gerade in der heutigen Zeit ist die Anlage sehr wichtig, denn mit der richtigen Anlage kann das eigene Vermögen vermehrt werden. Dabei spielt die Art der Anlage eine bedeutende Rolle.

Collateralized Bond Obligation als risikoreiche Anlageform

Die meisten Anleger sind darauf bedacht, dass ihr Vermögen sicher angelegt wird und natürlich auch Rendite einbringt. Aber bei den Collateralized Bond Obligation handelt es sich eher um eine risikoreiche Anlage, denn die Wertpapiere sind zwar mit guten Zinssätzen bestückt, aber dadurch, dass es sich um eine Mischung aus mehreren Wertpapieren handelt steigt das Risiko. Bei den Collateralized Bond Obligation handelt es sich schließlich, um sogenannte Ramschanleihen, die zwar mit guten Zinsen bestückt sind, aber auch ein hohes Risiko aufweisen. Die Collateralized Bond Obligation werden mit Anleihen in ein Portfolie gesteckt, die ein gutes Rating haben. Durch diese Mischung soll sich das Risiko minimieren und das Interesse an der Sonderform der Collateralized Debt Obligation steigen. Gerade Anleger, die bereit sind ein hohes Risiko einzugehen, die können die Collateralized Bond Obligation kaufen. Anleger, die ihr Kapital nur absichern wollen, ohne ein Risiko sollten sich von einer Investmentbank dahingehend beraten lassen.

Die drei Trachten bei den Collateralized Bond Obligation

Die Collateralized Bond Obligations werden in drei Trachten angeboten, Senior, Subordinate und Equity oder Junior. Sie weisen unterschiedliche Risiken und dementsprechend auch verschiedene Renditemöglichkeiten auf. Die Trachte mit einem Spitzenrating sind die Senior. Hierbei handelt es sich um Anleihen, die ein geringes Risiko aufweisen, aber auch mit niedrigen Zinssätzen angeboten werden. Im Grunde werden die Zinssätze nach dem Risiko bestimmt. Je mehr Risiko ein Anleger eingehen möchte,desto höher werden auch die Zinssätze sein. Bei den Subordinate liegt das Rating in der Mitte. Das bedeutet, dass es sich um Anleihen handelt, die ein mittleres Risiko sind aber auch mit einigermaßen attraktiven Zinssätzen angeboten werden. Die Tracht, mit dem niedrigsten Rating ist Equity oder auch Junior. Bei dieser Tracht ist das Risiko sehr hoch, aber dafür sind die Zinsen auch sehr hoch. Gerade bei der letzten Tracht erhält der Anleger während der gesamten Laufzeit nur die Zinsen gezahlt. Allerdings werden auch nur die Zinsen ausgezahlt, die bei den anderen beiden Trachten übrig bleiben. Sind keine Gelder übrig, dann bekommt der Anleger der Equity-Trachten auch keine Zinsen. Die Equity-Trachten sollten nur von Anlegern gekauft werden, die ein hohes Risiko eingehen wollen und zur Not auch auf Kapital verzichten können.

Die Tilgung bei Collateralized Bond Obligation

Jede Anleihe wird mit einer festen Laufzeit versehen. Nach dieser Laufzeit werden die Kapitalanlagen an die Anleger ausgezahlt und das erfolgt aber immer anhand der Trachtenreihenfolge. Zuerst bekommen die Besitzer von Senior-Trachten ihr Kapital, danach die Besitzer von Subordinate-Trachten und erst zum Schluss bekommen die Equity-Trachten Besitzer ihr Kapital. Die Reihenfolge ist festgelegt und kann nicht unterbrochen werden. Bei genauer Betrachtung bedeutet es aber auch, dass der Anleger mit Senior-Trachten also immer sein Geld bekommt, während die anderen Anleger mit Subordinate-Trachten oder Equity-Trachten durchaus leer ausgehen können. Das höchste Risiko besteht bei den Junior-Trachten, also den Equity-Trachten. Anleger, die sich für die Trachten entscheiden haben, sind ein hohes Risiko eingegangen und können im schlimmsten Fall komplett leer ausgehen.

Die Fälligkeit bei Collateralized Bond Obligation

Das gleiche Prinzip wird auch bei der Fälligkeit berücksichtigt. Die Collateralized Bond Obligation mit einem hohen Risiko werden ganz hinten angestellt. Zuerst werden die anderen Trachten bedient und zuletzt folgt die Junior-Tracht. Anhand dieser Informationen sind die meisten Anleger nicht bereit, die schlechten Rating-Trachten zu kaufen, denn sie wollen ihr Kapital schließlich gewinnbringend anlegen und nicht am Ende mit Verlust dastehen. Hilfreich sind die Investmentbanken oder die Assetmanager, die sich mit dem Bereich auskennen und den Anlegern hilfreich zur Seite stehen.