Kapitalflussrechnung

Was ist die Kapitalflussrechnung?

Die Kapitalflussrechnung ist einer der Hauptabschlüsse. (Die übrigen Abschlüsse sind die Bilanz, die Gewinn-und-Verlust-Rechnung sowie die Eigenkapitalveränderungsrechnung.)

Die Kapitalflussrechnung zeigt das erzeugte Geld an und verwendet es während des in der Überschrift angegebenen Zeitintervalls. Der Zeitraum für die Erklärung wird vom Unternehmen gewählt. Zum Beispiel kann die Überschrift „Für die am 31. Dezember 2017 abgelaufenen drei Monate“ oder „Für das am 30. September 2017 abgelaufene Geschäftsjahr“ lauten.

Was kann die Kapitalflussrechnung uns sagen?

Da die Gewinn-und-Verlust-Rechnung periodengerecht aufgestellt ist, wurden die ausgewiesenen Erträge möglicherweise nicht vereinnahmt. In ähnlicher Weise könnten die in der Gewinn-und-Verlust-Rechnung ausgewiesenen Aufwendungen nicht gezahlt worden sein. Sie könnten die Bilanzänderungen überprüfen, um die Fakten zu bestimmen, aber die Kapitalflussrechnung hat bereits alle diese Informationen integriert. In der Folge nutzen versierte Geschäftsleute und Investoren diese wichtige Bilanz.

Hier sind einige Möglichkeiten, wie die Kapitalflussrechnung verwendet wird:

Der Mittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit wird dem Konzernergebnis gegenübergestellt. Wenn der Kapitalfluss aus laufender Geschäftstätigkeit konsistent höher ist als der Nettogewinn, wird das Unternehmensergebnis oder das Ergebnis als „hochwertig“ bezeichnet. Wenn der Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit geringer ist als der Reingewinn, wird eine rote Fahne gezogen, warum der gemeldete Nettogewinn nicht zu Cash wird.

Einige Investoren glauben, dass „Bargeld König ist“. Die Kapitalflussrechnung identifiziert das Geld, das in und aus dem Unternehmen fließt. Wenn ein Unternehmen kontinuierlich mehr Bargeld generiert als es verwendet, kann das Unternehmen seine Dividende erhöhen, einen Teil seiner Aktien zurückkaufen, Schulden abbauen oder ein anderes Unternehmen erwerben. All dies wird als gut für den Aktionärswert empfunden.
Einige Finanzmodelle basieren auf dem Cashflow.

Eine Kapitalflussrechnung zeigt an, wie viel Bargeld innerhalb eines bestimmten Zeitraums generiert und verwendet wird. Es ist einer der Hauptabschlüsse, die Analysten verwenden, um ein Drei-Aussagen-Modell zu erstellen.

Die Hauptkategorien in einer Kapitalflussrechnung sind die

(1) operative Geschäftstätigkeit,
(2) Investitionstätigkeit und
(3) Finanzierungstätigkeit eines Unternehmens bzw. wie es organisiert ist.

Der Gesamtbetrag, der von jeder der drei Aktivitäten bereitgestellt wird, wird summiert, um die gesamte Veränderung der Zahlungsmittel für die Periode zu ermitteln. Dann wird mit dem Anfangsbestand kombiniert, um den Cashbestand der Kapitalflussrechnung zu ermitteln.

Einer der Hauptgründe dafür, warum Zahlungsmittelzuflüsse und -abflüsse beobachtet werden, besteht darin, den Mittelzufluss aus der Geschäftstätigkeit mit dem Nettogewinn zu vergleichen. Dieser Vergleich hilft der Unternehmensführung, den Analysten und den Investoren zu beurteilen, wie gut ein Unternehmen seine Geschäfte betreibt. Die Kapitalflussrechnung spiegelt den tatsächlichen Geldbetrag wider, den das Unternehmen durch seine Geschäftstätigkeit erhält. Der Grund für den Unterschied zwischen Kassenbestand und Gewinn liegt darin begründet, dass die Gewinn-und-Verlust-Rechnung periodengerecht aufgestellt ist und den Erträgen und Aufwendungen für die Rechnungsperiode entspricht, obwohl die Einnahmen möglicherweise noch nicht vereinnahmt wurden und die Ausgaben möglicherweise noch nicht vereinnahmt wurden und die Ausgaben möglicherweise noch nicht getätigt wurden.

Kapitalflussrechnung ist die Bilanz, die die von einem Unternehmen in einer bestimmten Periode generierten oder verwendeten liquiden Mittel misst.

Wie die Kapitalflussrechnung funktioniert ein Beispiel:

In einer Kapitalflussrechnung werden in der Regel die Zahlungsmittel eines Unternehmens ermittelt und für die Abrechnungsperiode in drei Bereiche unterteilt: Kapitalfluss aus laufender Geschäftstätigkeit, Kapitalfluss aus Investitionstätigkeit und Kapitalfluss aus Finanzierungstätigkeit. Es ist wichtig anzumerken, dass der Kapitalfluss nicht das Gleiche ist wie das Nettoeinkommen, was Transaktionen beinhaltet, die keine tatsächlichen Geldtransfers beinhalten (Abschreibungen sind ein übliches Beispiel für einen nicht zahlungswirksamen Aufwand, der in den Berechnungen des Nettoeinkommens, nicht aber in den Kapitalflussberechnungen enthalten ist).

Der Kapitalfluss aus laufender Geschäftstätigkeit wird für gewöhnlich nach folgenden Gleichung berechnet:

Kapitalflüsse aus dem operativen Geschäft = Nettoergebnis + Sachaufwand + Veränderungen im Betriebskapital

Weil das Betriebskapital ein Teil des Kapitalflusses aus dem operativen Geschäft ist, sollten Anleger darüber Bescheid wissen, dass Firmen den Kapitalfluss beeinflussen können, indem sie die für die Begleichung der Rechnungen benötigte Zeit verlängern (und somit ihre Liquidität bewahren) und die Fristen für die Eintreibung ihrer Forderungen verkürzen (wodurch der Kapitalfluss von Cash beschleunigt wird).

Die Kapitalflussrechnung wird üblicherweise nach der indirekten Methode dargestellt. Es beginnt mit dem Nettogewinn oder -verlust, gefolgt von Hinzufügungen oder Abzügen von diesem Betrag, um das Nettoeinkommen an den Gesamt-Kapitalfluss anzupassen. Es werden Änderungen der Kontostände von Posten in den kurzfristigen Vermögenswerten und kurzfristigen Verbindlichkeiten in der Bilanz sowie nicht zahlungswirksame Konten (z. B. aktienbasierte Vergütungen) addiert oder subtrahiert. Wir kommen dann auf die Cash-Version des Nettogewinns eines Unternehmens.

Nettoverdienst

Dieser Betrag ist das Endergebnis einer Gewinn-und-Verlust-Rechnung. Der Jahresüberschuss zeigt die Rentabilität eines Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum hinweg. Er wird berechnet, indem die Einnahmen abgezogen werden und die Gesamtkosten abgezogen werden, einschließlich Abschreibungen und Zinsen usw.

Abschreibungen

Der Wert verschiedener Vermögenswerte nimmt im Laufe der Zeit ab, wenn sie in einem Unternehmen verwendet werden. Daher sind Abschreibungsaufwendungen, die Kosten eines Vermögenswertes über seine Nutzungsdauer verteilt. Abschreibungen betreffen materielle Vermögenswerte wie Gebäude, Maschinen und Anlagen, während Amortisationen immaterielle Vermögenswerte wie Patente, Urheberrechte und Software betreffen. Abschreibungen reduzieren das Nettoergebnis in der Gewinn- und Verlustrechnung. Wir addieren dies jedoch wieder in die Kapitalflussrechnung mit ein, um das Nettoergebnis anzupassen, da es sich um nicht zahlungswirksame Aufwendungen handelt. Mit anderen Worten, es handelt sich nicht um Bargeldtransaktionen.

Veränderungen im Betriebskapital

Das Betriebskapital stellt die Differenz zwischen den kurzfristigen Vermögenswerten eines Unternehmens und den kurzfristigen Verbindlichkeiten dar. Änderungen des Umlaufvermögens (mit Ausnahme von liquiden Mitteln) und der kurzfristigen Schulden wirken sich auf den Cash-Saldo aus laufender Geschäftstätigkeit aus.

Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen mehr Inventar kauft, steigt das Umlaufvermögen. Diese positive Bestandsveränderung wird vom Jahresüberschuss abgezogen, da sie als Mittelabfluss angesehen wird. Das Gleiche gilt für Debitkonten. Wenn sie zunehmen, bedeutet das, dass das Unternehmen seine Waren auf Kredit verkauft. Es gab keine Geldtransaktion, daher werden auch die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen vom Nettoeinkommen abgezogen.

Auf der anderen Seite, wenn ein kurzfristiger Schuldposten wie zum Beispiel Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen ansteigt, wird dies als Mittelzufluss angesehen, da das Unternehmen mehr liquide Mittel für seinen Geschäftsbetrieb hat. Dies wird dann zum Nettoeinkommen hinzugefügt.

Cash aus dem operativen Geschäft

Wenn alle Anpassungen vorgenommen wurden, erhalten wir den Netto-Kapitalfluss aus der operativen Geschäftstätigkeit des Unternehmens. Dies ist kein Ersatz für das Nettoeinkommen, sondern eine Zusammenfassung dessen, wie viel Bargeld aus dem Kerngeschäft des Unternehmens generiert wird.